美国贸易快照 - 2025年6月

2025年6月，美国贸易逆差缩小至857亿美元，较去年同期下降63亿美元（-6.8%），出口增长55亿美元至1800亿美元。这一下降标志着较3月份创纪录的1635亿美元逆差的急剧逆转，当时企业抢在新关税实施前大量进口。虽然整体进口保持在2660亿美元的稳定水平，但随着企业适应新的贸易规则，进口构成发生了变化。

来自中国的进口降至189亿美元，为2020年2月新冠疫情早期封锁以来的最低水平。相比之下，越南和台湾分别达到177亿美元和169亿美元，首次几乎与中国持平。这些变化缩小了与中国、加拿大和德国的贸易差距，尽管与越南（165亿美元）、台湾（126亿美元）和墨西哥（168亿美元）的逆差创下历史新高。

出口增长由少数产品推动。在6月出口的1219种商品中，725种同比下降，仅有494种增长。仅前10种产品就占出口总增长的66.1%，突显了增长的集中程度。

制药业引领增长。剂型药品出口达到近38亿美元，较去年同期增长10亿美元，主要由对西班牙和德国的出货推动。印第安纳州的一家制药厂向意大利佛罗伦萨运送了19亿美元的激素类成分，几乎是2024年6月数字的三倍。成品燃料、计算机组件和飞机零部件的稳定销售推动了对荷兰的出口。与此同时，从纽约到以色列的爆炸性弹药出货量跃升223%。但流向中国、加拿大和墨西哥的出口下降，特别是在车辆、液化天然气和成品油方面。

各州层面的增长呈现类似模式。德克萨斯州对加拿大的钻探机械出口增长16亿美元，抵消了原油21亿美元的下降。亚利桑那州继续在半导体价值链中上移，数据处理零件、集成电路和存储设备出口增长26%。乔治亚州民用飞机组件出口跃升49.7%，而华盛顿州对中国的飞机零部件出货量激增81.1%，这发生在美国放宽对COMAC飞机使用的喷气发动机技术许可规则之前。在各州中，少数高价值货物推动了增长，而大多数产品类别几乎没有增长或没有增长。

进口显示出与3月份抢购潮相反的模式，企业正在消化早期库存。疫苗从3月份的同比+51%转为6月份的-17%；免疫产品从+103%转为-18%；汽车从+23%转为-18%；集成电路从+37%转为-2%。智能手机出货量从+85%放缓至+16%。CPU是例外：3月份上涨95%，6月份再涨143%，现在占美国所有商品进口的5.2%，这得益于对AI数据中心和云基础设施的持续需求。

总体而言，6月份逆差的缩小反映了仍在调整中的贸易体系的短期波动。少数大型出口推高了总量，掩盖了核心行业出货量的平缓或下降。随着3月份进口激增效应的消退和新关税的生效，贸易流向可能进一步发生变化。